10.–13. elokuuta neljän päivän kuluessa kolme rahasummaa.
Kokonaissumma ylittää 547 miljardia dollaria.
Kolme tekoälysirualan jättiläistä – NVIDIA, Intel ja AMD – toteuttivat kukin ennennäkemättömän rahoitusliikkeen viikon sisällä.
Jos edelleen arvioit voittajia sen perusteella, "minkä GPU:n pisteet ovat korkeammat"—olet jo ulkona.
Tämän sodan neljäs ydinkilpailu on jo noussut esiin:
Mahdollisuus lainata rahaa.
Käydään ensin läpi aikajana.
10. elokuuta, Nvidia.
Jensen Huang ilmoitti tehneensä yhteistyötä kuuden johtavan Wall Streetin rahoituslaitoksen – BlackRockin, Blackstonen, Goldman Sachsin, Apollon, KKR:n ja Bofengin – kanssa perustaakseen 500 miljardin dollarin laskentatehorahoitusalustan.
Ilman penniäkään käyttämistä—hyödyntäen kolmannen osapuolen pääomaa Wall Streetillä auttaakseen asiakkaita ostamaan NVIDIA-siruja.
Jensen Huangin tarkat sanat olivat: "Ensimmäistä kertaa siruista on tullut omaisuusluokka, jolla on sijoitusarvoa." ”
Tämä on äärimmäinen taloudellisen vipuvoiman keino.
11. elokuuta, tiedustelu.
Ilmoitti 20 miljardin dollarin osakeliikkeeseenlaskusta hintaan 95 dollaria per osake, yhteensä 210,5 miljoonaa osaketta ja nettokeräyksestä noin 19,7 miljardia dollaria.
Kiinnitä huomiota muutamaan yksityiskohtaan:
Tilauskysyntä ylitti 100 miljardia dollaria, ja ylimääräiset tilaukset ylittivät tilauksen yli kuusi kertaa.
Intelin osakekurssi on noussut tänä vuonna 164 % ja viimeisen 12 kuukauden aikana lähes 400 %.
Aggressiivinen rahoitus korkeilla arvostustasoilla – nykyisten osakkeenomistajien laimentamisen kustannuksella.
Tämä on Intelin suurin yksittäinen osakerahoitus sitten sen listautumisen vuonna 1971.
13. elokuuta, AMD.
Suoritti 4,75 miljardin dollarin arvoisen vakuudettoman joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskun neljässä erässä: 1,25 miljardia dollaria (3 vuoden korko 4,6 %), 5 vuoden 1,5 miljardia dollaria (5,0 %), 7 vuoden 1 miljardi dollaria (5,25 %) ja 10 vuoden 1 miljardi dollaria (5,5 %).
10 vuoden lopullinen ero on 90 korkopistettä korkeampi kuin Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen, kaventuen 25 korkopistettä alkuperäisestä ohjeistuksesta.
Ylitilaus, markkinoiden ostaminen.
Tämä on suurin USD-joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku AMD:n historiassa.
Kolme yritystä, kolme rahoituspolkua, kaikilla sama tavoite – olla jäämättä jälkeen biljoonan dollarin tekoälyn pääomamenojen syklissä.
Nyt vertaillaan näitä kolmea korttia:
NVIDIA pelaa "alustakorttia".
Ilman rahaa hän käytti 500 miljardia dollaria Wall Streetillä. Autamme asiakkaita keräämään varoja ja maksamaan ostaakseen NVIDIA-siruja. Siruista tulee omaisuutta, varat voidaan arvopaperistaa, ja arvopaperistamisen jälkeen ne voidaan uudelleenrahoittaa.
Jensen Huang muutti pelimerkit rahoitustuotteiksi.
Tämä ei ole sirujen myyntiä; se on "laskentateho-omaisuuspaketin" myyntiä.
Intel pelaa "osakekorttia".
Hyödyntäen osakekurssin historiallisia huippuja, lasketaan liikkeeseen uusia osakkeita käteisellä. 210 miljoonaa osaketta, 95 dollaria osakkeelta, mikä laimensi olemassa olevia osakkeenomistajia mutta sai 19,7 miljardia reaalikäteistä.
Oman pääoman kaupankäynti ajalla—analyytikon tarkat sanat.
Veto on: jos nämä rahat kaadetaan sisään, tekoälyliiketoiminta voi tuottaa paljon suurempia tuottoja kuin laimennus.
AMD käyttää "velkakorttia".
Ei oman pääoman laimentumista, mutta kasvavat velvoitteet. Neljä joukkovelkakirjatasoa, joiden korot vaihtelevat 4,6 %:sta 5,5 %:iin, lukitsevat pitkäaikaiset varat.
Kesäkuun lopussa AMD:llä oli käteistä 13,1 miljardia dollaria sekä lyhytaikaisia sijoituksia, ja kokonaispitkän aikavälin velka oli 3,2 miljardia dollaria.
Rahaa ei ollut pulassa, mutta silti lainattu.
Miksi?
Koska vastustaja lainaa rahaa, ja jos et lainaa, jäät jälkeen.
Aiemmin kilpailimme siitä, minkä GPU:n pisteet olivat korkeammat.
Nyt on kilpailu siitä, kuka talousjohtaja voi lainata halvemmalla rahalla.
Goldman Sachsin tiedot osoittavat, että maailmanlaajuiset tekoälyyn liittyvät investoinnit nousevat noin biljoonaan dollariin vuoteen 2026 mennessä. Viiden suuren pilvijätin odotetaan käyttävän noin 800 miljardia dollaria pääomamenoja vuonna 2026, ja niiden määrä nousee edelleen noin 1,16 biljoonaan dollariin vuonna 2027.
Tämä on biljoonan dollarin kulutussota.
Kyse ei ole teknologiasta, vaan siitä, kuka voi jatkaa infuusioiden saamista.
Bank for International Settlements on varoittanut, että viisi suurta pilvipalveluntarjoajaa tulee käyttämään yli biljoonan dollarin määrän tekoälyyn liittyviin pääomamenoihin vuosina 2025–2026, ja sitoumukset ovat jo ylittäneet voitot ja vapaan kassavirran, mikä pakottaa jotkut yritykset keräämään varoja joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun kautta.
Google on jo osoittanut 5,9 miljardin vapaalla kassavirralla, että tekoäly polttaa rahaa nopeammin kuin rahan painaminen.
$AMD$INTC$NVDA #AMD完成历史最大美元债发行: Keräsi 4,75 miljardia dollaria
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
