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#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 CPI和PPI一起降了，9月加息概率从55%砸到35%——但美联储内部反而吵得更凶了。这剧本，我看不懂了。 先看数据，确实漂亮。 7月CPI同比从3.5%降到3.4%，核心CPI从2.6%降到2.5%，创2021年3月以来最低。PPI更猛，同比从5.5%大幅回落到4.7%，低于预期的4.9%；环比直接零增长，市场预期可是涨0.2%。 就业也在降温——7月非农意外减少2.3万人，五个月来首次负增长。三组数据连续砸下来，CME的9月加息概率一周之内从55%干到了35%。 按理说，这应该是标准的"转鸽剧本"。但美联储内部，吵翻天了。 芝加哥联储主席古尔斯比说通胀数据"略有改善"，如果关税和能源冲击消退，有望重回2%的"黄金路径"。里士满联储主席巴尔金说加不加息"仍悬而未决"。高盛副董事长卡普兰直接喊话沃什：别急着定调，利用9月之前的时间多看少动。 另一边，有人已经等不及了。 克利夫兰联储主席哈马克，7月投反对票的三位鹰派之一，数据出来之后反而更硬了——"美联储现在必须加息"。她认为通胀顽固高于目标长达五年，不可能自动回落。还警告美债杠杆和AI泡沫等金融稳定风险。 更分裂的是华尔街。 美国银行经济学家坚持认为今年要加息三次。高盛、摩根大通资管则预测年内按兵不动。一个数据，两种解读，差别比散户吵架还大。 说句掏心窝子的话。 这组数据最大的问题是——降温靠的是能源和商品价格。汽油跌了，油价暂时回落了。但中东局势还在那摆着，霍尔木兹海峡随时可能再出事。核心服务价格、住房成本这些"钉子户"，一点没松口。 表面的火小了，但炉子还没彻底关。 9月加息概率确实降了，但35%不是0。12月加息概率仍然是100%。美联储内部三张反对票还在，哈马克还在喊"现在必须加"。市场觉得"通胀搞定了"，美联储觉得"再看看"——这中间的裂缝，比数据本身更值得警惕。 纯属个人瞎琢磨，不构成任何建议。 $BTC #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #