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Ansem 反复被引用的判断是：山寨行情能在比特币「横盘磨死自己」时单独跑出来，热度峰值约四到六周，之后主流币破位、全场再创新低。拆数据看，这轮反弹燃料偏被动：两天内逾40亿美元空头被强平，比特币从六万多拉至八万一后回落到七万九附近；Total2 三天涨逾24%重回万亿，但比特币市占率仍约59.7%，山寨季指数三十几，离75确认线很远。被忽略的反面有两层：强制买盘制造的斜率无法自证真实需求，空头清完后由谁承接缺少数据；若监管口径变化确是增量，把整段行情简化成逼空也会低估结构性因素。两种解释都缺少链上净流入的验证。以上为个人观点记录，不构成任何投资建议。