Posteo

¿Qué es TGA? ¿Qué hace posible que Bitcoin supere otros 80.000? Bitcoin ha vuelto a superar los 80.000 dólares tras 101 días. Mucha gente estaba confundida: ¿Qué ha pasado? Las acciones estadounidenses están cayendo, las acciones de hardware de IA se están desploman, con el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayendo más de un 4% en un momento dado. Como resultado, Bitcoin y el oro en realidad subieron: el oro alcanzó los 4.670 dólares por onza, y Bitcoin directamente los 80.000. ¿Pero qué demonios? La respuesta es solo tres letras: TGA. Hoy no hablo de velas ni de posiciones largas/cortas, pero lo desglosaré y explicaré claramente: por qué una "cuenta corriente" del Tesoro de EE. UU. puede impulsar Bitcoin a otros 80.000. 1. ¿Qué es TGA? TGA, abreviatura de Treasury General Account (Cuenta General del Tesoro). Lenguaje claro: La "cuenta corriente" abierta por el Tesoro de EE. UU. en la Reserva Federal. Todos los ingresos fiscales van a esta cuenta, y todos los gastos gubernamentales provienen de esta cuenta. Puedes pensar en ello como una tarjeta de ahorro del gobierno de EE. UU. Durante la administración Biden, el saldo de esta tarjeta era de unos 550 a 600.000 millones de dólares. Después de que Trump y Bescent asumieran, han estado ahorrando dinero de forma desmesurada—ahora el saldo ha alcanzado unos 950.000 millones de dólares. Eso es casi 400.000 millones de dólares más que durante la era Biden. Es como tener de repente 400 mil millones de dólares en tu hucha. 2. ¿Por qué explotó el mercado? El 19 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció que la cantidad de recompras a largo plazo se duplicaría, pasando de 2.000 millones cada vez a al menos 4.000 millones. El ministro de Finanzas Becent también dijo: la escala real podría ser aún mayor. La pregunta es: ¿de dónde viene el dinero? La respuesta predeterminada del mercado es: el Ministerio de Finanzas emitirá bonos a corto plazo para recaudar fondos. Esta operación se llama "Treasury Twist": emitir bonos a corto plazo y comprar bonos a largo plazo. Pero el 24 de agosto, altos funcionarios del Departamento del Tesoro emitieron una declaración: el dinero de la cuenta de la TGA podría usarse directamente. Esto es diferente. 3. ¿Usar TGA para comprar bonos = inyección de liquidez? Analogía popular: Tienes una hucha (TGA) en casa. Antes, simplemente depositar dinero en el mercado llevaba a menos dinero en el mercado (estrechamiento de liquidez). Ahora dices que quieres destrozar tu hucha y usar el dinero para recomprar tus propios pagarés (bonos gubernamentales a largo plazo)—¿no aumentaría eso el dinero en el mercado? El estratega macroeconómico de Bloomberg, Simon White, afirmó sin rodeos: usar TGA para recomprar bonos a largo plazo ya no es esencialmente una "operación distorsionada" sino una "inyección neta de liquidez". Dicho en palabras claras: esto es QE disfrazado de disfraz de "recompra". 4. Pero el Ministerio de Finanzas no se atreve a decir que esto es una inyección de agua ¿Por qué? Porque si lo dices, las expectativas de inflación explotarán. Así que Bescent llama a esto el "giro del Tesoro". Los analistas de Bloomberg han descubierto su verdadera identidad: esencialmente, es una inyección de liquidez liderada por el fiscal destinada a reducir los rendimientos de los bonos a largo plazo. Las reacciones del mercado confirman esto: El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó casi 4 puntos básicos hasta el 4,70%, pero los rendimientos a corto plazo subieron en lugar de bajar. La tendencia es completamente opuesta a la lógica tradicional de las "operaciones distorsionadas". Porque el mercado no ve esto como una distorsión en absoluto, lo ve como una inyección de liquidez. 5. ¿Por qué Bitcoin y el oro han superado a los bonos del Tesoro de EE. UU.? Porque el oro y el Bitcoin son los detectores más sensibles para detectar la "depreciación real de la moneda fiduciaria". Los bonos del Tesoro de EE. UU. reflejan los "tipos de interés". El oro y el Bitcoin reflejan "cuánto vale la moneda fiduciaria en sí misma." El Departamento del Tesoro utilizó la TGA para comprar bonos, sin aumentar la deuda total, pero inyectando directamente liquidez energética de alta potencia en los mercados financieros. Las reservas intercambiadas por la TGA entran en el sistema bancario y se convierten en dinero vital. Con más dinero subiendo —el poder adquisitivo real del dólar está bajo presión— el oro y Bitcoin están subiendo. Así de sencillo. Los analistas del sector lo expresan de forma más directa: el oro y el Bitcoin se han convertido en objetivos más directos de "transacciones similares a la QE" que los bonos del Tesoro estadounidenses. 6. ¿Puede durar esta oleada? El fundador de Bridgewater, Dalio, ya ha emitido un comunicado: sugiriendo a los inversores reducir su ponderación de bonos, asignar entre un 10% y un 15% al oro y asignarle algo de Bitcoin. Los ETFs spot de Bitcoin registraron una entrada neta de 1.920 millones de dólares durante cinco días consecutivos, con el Índice de Miedo y Codicia disparándose hasta los 80. Pero también existen riesgos: Citadel Securities llama a esto 'represión financiera', advirtiendo que debilitará al dólar y alimentará la inflación. Peter Schiff fue aún más duro: "Esta es la fórmula para una cuantitativa masiva y una inflación descontrolada." El 9 de septiembre tuvo lugar realmente la primera operación de recompra. Hasta entonces, todo eran expectativas. Después de eso, llegan los números. Una vez que entiendas esta lógica, puedes comprender: ¿Por qué están cayendo las acciones estadounidenses mientras Bitcoin sube? ¿Por qué las acciones de hardware de IA están sufriendo tanto mientras el oro alcanza nuevos máximos? Porque el mercado no negocia sobre "salud económica", sino sobre "si el dinero sigue valiendo la pena". $BTC $ETH $XAU #财政部拟动用TGA, ¿pueden las recompras de bonos a largo plazo abordar la causa raíz?