Publicar

CLARITY volvió a retrasarse, la SEC no espera más, pasado mañana tendrá su propia reunión para redactar las reglas. ¿Sabes dónde está el problema? Es bastante absurdo decirlo: "¿Puede el presidente estar en el cargo y emitir moneda al mismo tiempo?". Por este asunto, los dos partidos han estado discutiendo desde julio sin llegar a un acuerdo. El proyecto CLARITY fue aprobado por la Cámara de Representantes el año pasado y pasó en mayo con 15:9 en el Comité Bancario del Senado; todos pensaban que se aprobaría antes del receso de agosto. ¿El resultado? Thune esperó hasta las 4 de la madrugada del 8 de agosto para presentar la moción de cloture, aplazando la decisión hasta la tarde del 15 de septiembre. Atención, el 15 de septiembre no se votará el proyecto en sí, sino "si se debe comenzar el debate" — ni siquiera ha empezado la discusión formal. ¿Los votos? Los republicanos tienen 53 escaños, para cloture se necesitan 60 votos, incluso con todos unidos deben conseguir 7 demócratas más. Cláusulas éticas, ingresos de stablecoins (los bancos temen la fuga de depósitos), finanzas ilegales/DeFi, tres problemas sin resolver. Galaxy Research redujo la probabilidad de aprobación este año del 50% al 30%, TD Cowen la sitúa en 25%, y Polymarket es más pesimista, solo un 16%. Entonces la SEC no espera más. El 14 de agosto a las 10 a.m. hora del este de EE.UU. habrá una reunión pública, y el primer punto en la agenda es "Regulación de Activos Cripto", para votar si se saca a consulta pública la regla sobre la emisión personalizada de contratos de inversión en cripto. Atkins ya dijo en julio "si el Congreso no legisla, nosotros lo haremos", y ahora parece que no era solo una declaración, sino acción real. Pero aclaro, no se emocionen — esto es solo "si mostramos el borrador para que todos lo critiquen", aún falta la consulta pública, modificaciones y otra votación, un proceso de al menos un año y medio. Además, esta regla regula la emisión y financiación de tokens, no redefine la naturaleza de BTC y ETH. Hablando de $BTC y $ETH, en realidad estos dos pueden estar tranquilos. En marzo, la SEC y la CFTC emitieron una guía conjunta que ya clasifica claramente a BTC, ETH, $SOL, XRP, ADA, DOT como "productos digitales" bajo la jurisdicción de la CFTC. El proyecto CLARITY también usa esta clasificación. Así que, pase lo que pase con el proyecto, la condición de producto de BTC y ETH está asegurada, y la reunión de pasado mañana no les afectará. Pero aunque estén seguros, no pienses que no te afecta. Si CLARITY fracasa el 15 de septiembre, Lummis dijo que la legislación sobre la estructura del mercado podría retrasarse hasta 2030. ¿En qué se basará el mercado en esos años? En las reglas departamentales y acciones de cumplimiento de la SEC. Estas reglas pueden cambiar con un nuevo presidente, y los tribunales pueden invalidarlas; hoy te dan una lista de productos, mañana otro puede cambiar la interpretación. Esa guía de marzo parece buena ahora, pero nadie puede garantizar su eficacia en un juicio. Por eso mi juicio: BTC y ETH no sufrirán impactos directos a corto plazo, seguirán su curso, pero mientras la incertidumbre regulatoria persista, el ritmo de entrada de instituciones se retrasará. Los que realmente lo pasarán mal son los proyectos pequeños y medianos: sin reglas claras de financiación, los costos de cumplimiento son una espada de Damocles, emitir un token es como jugar a la ruleta rusa. La reunión de pasado mañana merece atención, principalmente para ver dónde se traza el límite de "contratos de inversión", si hay puerto seguro y exenciones de registro, pero no lo tomes como una señal positiva, es solo una votación procedimental. El verdadero obstáculo es el 15 de septiembre. Si consiguen esos 7 demócratas, sigue adelante; si no, se acaba. Personalmente, no soy optimista, la cláusula ética es un teatro de ambos partidos, nadie quiere ceder primero. Habrá que esperar, no es la primera vez que esperamos. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位