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AWS aceleró su crecimiento nuevamente, pero Amazon aumentó su gasto de capital anual completo a 220.000 millones de dólares y volvió negativo el flujo de caja libre en los últimos 12 meses. Los inversores están dispuestos a aceptar esta cuenta, siempre que la potencia computacional registrada hoy pueda convertirse en ingresos en los próximos dos años. Amazon mostró a Wall Street un conjunto de cifras que rara vez aparecen simultáneamente en el segundo trimestre. Los ingresos de AWS crecieron un 37% hasta los 42.200 millones de dólares, el crecimiento más rápido en 18 trimestres. En los últimos 12 meses, el flujo de caja operativo de Amazon creció un 33% hasta los 161.400 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre pasó de unos 18.200 millones positivos hace un año a un negativo de 7.600 millones. Gráfico | El crecimiento trimestral de ingresos de AWS se recuperó de un mínimo del 12% en 2023 al 37%, alcanzando su nivel más rápido en 18 trimestres. Fuente: Fiscal.ai, Amazon. Posteriormente, la empresa elevó su plan de gasto de capital en efectivo para 2026 de aproximadamente 200.000 millones de dólares a 220.000 millones de dólares. Tras la publicación de resultados, el precio de las acciones de Amazon subió casi un 9% en las operaciones fuera de horario. Gráfico | Tras la publicación de resultados, el precio de la acción de Amazon subió casi un 9% en las operaciones fuera de horario. Los inversores interpretan el aumento del gasto de capital más como visibilidad de la demanda que como una pérdida de control sobre los costes. | El mercado no ha pasado por alto las presiones sobre el flujo de caja. Elige creer que las salidas de efectivo ocurren antes que los ingresos. El CEO de Amazon, Andy Jussi, dijo durante la conferencia telefónica que las empresas suelen empezar a gastar unos dos años antes de que se lancen sus centros de datos. El terreno, el acceso a la energía, los edificios, la refrigeración, la red, los servidores y la memoria deben estar bloqueados de antemano. Mientras el centro de datos seguía en construcción, ya había efectivo