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Musol.温不胜
财报出来以后，
很多人会说：“谷歌 $GOOGL
其实很好啊，怎么不及预期了？”
对，经营面确实不差，Cloud 也亮眼
谷歌手里
$SPCX
的仓位，就是最大的变量
我也一度觉得，业务这么强，怎么可能 No
后来我停下来想了想，发现自己差点掉进一个坑：
把公司好和判定会过线当成同一件事了
真正让我做判断的是对比上一季的体感
二季度大家已经见识过了：
股权投资一旦顺风，GAAP 会被抬得很高；
那三季度如果 SpaceX 相关估值走弱，同一根管子就能反过来抽水。
我不是去赌谷歌经营差，
我是在赌：这季账面利润，很大概率被这一项拖住
市场庆祝的是叙事，预测结算的是口径
两边经常不是一回事，谷歌这票，就是最典型的错位。
所以无论是做空谷歌，
还是预测仓位上，也是谷歌 No 放得最重
不是因为我最懂谷歌，而是因为在我看来，这是少数逻辑链条短、不需要猜管理层的判断：
只要股权投资那一栏明显拖后腿，GAAP 就很难漂亮
谷歌这票教会我们的，
不只是做空谷歌，而是别让好公司骗过坏口径~
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期
PnL meiner Outcomes
85.5 xp
beim Google（GOOGL）本季度财报会超预期吗？
PositionNo | 150 Anteile
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