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Viele Freunde haben diese Woche noch die Kursentwicklung einzelner Aktien verfolgt, aber eigentlich ist diese Woche dafür nicht mehr so geeignet, da das makroökonomische Umfeld neue Risiken aufweist – ob die Wirtschaft ins Stocken gerät In Verbindung mit dem vorherigen Text zeigen die schwächeren Inflationsdaten, dass die Zinserhöhungserwartungen für September gesenkt wurden, was jedoch ein neues Risiko ausgelöst hat: eine wirtschaftliche Abkühlung. Beginnend mit den Einzelhandelsdaten der letzten Woche wird diese Woche schrittweise überprüft, ob diese Schlussfolgerung zutrifft. Eine sanfte Landung der US-Wirtschaft wäre das beste Ergebnis, aber sobald Stagflations- und Rezessionsrisiken auftreten, trifft dies vor allem Technologieaktien und andere hochvolatile Assets am stärksten, da die Wirtschaft schwach ist, die Risikobereitschaft sinkt und Investoren dazu neigen, in einen defensiven Investitionsmodus zu wechseln. Heute zeigt sich dies am deutlichsten im Verhältnis von SPHB zu SPHQ, das von 1,73 am Montag direkt auf 1,69 gefallen ist, was einen Rückgang der Risikobereitschaft bedeutet. Kapital fließt von hochvolatilen Aktien zu hochwertigen Aktien, was eine typische defensive Kapitalumschichtung darstellt. Solche Situationen deuten in der Regel darauf hin, dass der Aktienmarkt sich Sorgen um das wirtschaftliche Umfeld macht. In der kommenden Woche sollte dieser Indikator weiterhin beobachtet werden. Fällt der Indikator weiter, insbesondere wenn Stagflations- und Rezessionsrisiken zunehmen, sind hochwertige Aktien in der Regel widerstandsfähiger, und das Verhältnis wird allmählich niedriger. Umgekehrt bedeutet eine Erholung des Verhältnisses eine Zunahme der Risikobereitschaft!#30年期美债收益率创2007年以来新高