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CoreWeave发完Q2财报，结果超出市场预期，排队的订单更是有上千亿，股价盘前应声大涨近20%。 但大家别太乐观，因为AI基建进入了“订单越多、烧钱越快”的圈地怪圈。不是没需求，而是需求太大大家都在抢跑圈地，所以都在大力砸钱搞基建。 但问题，最后潮水退去，谁会在裸泳？就拿CoreWeave来说： 1. 业绩预期：Q2收入25.6亿美元，同比+137%；每股亏损1.27美元，去年同期盈利0.27美元。 2. 订单与成本：在手订单近1000亿美元，同比翻三倍；但2026年资本开支310-350亿美元，折旧+财务费用吃掉利润。 3. 管理层动作：CEO 竟然在这种时候计划减持2820万美元股票。市场都在恐慌，AI下半场也要洗盘，结果CEO先跑，很难不让人想多。 所以大家还是别太上头$CRWV #财报观察员：AI基建财报接力登场