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Da alle Unternehmen um RWA-Marktanteile konkurrieren, welche Kette ist der größte Gewinner? RWA-Vermögenswerte lassen sich einfach unterteilen in: - Verteilt (Distribution): Wirklich On-Chain ausgegeben, sodass Investoren Gelder mit eigenen Wallets halten und übertragen können. -Repräsentiert: Vermögenswerte sind off-chain, nur die Datensätze sind on-chain geschrieben und können nicht on-chain zirkulieren. Nach verteilten Vermögenswerten gerankt, führt Ethereum Chain $ETH 15,5 Milliarden US-Dollar, BNB-Chain $BNB 5,2 Milliarden US-Dollar auf ein Drittel, und die dritten bis zehnten Plätze liegen bei 3~0,4 Milliarden US-Dollar, wobei die beiden obersten zusammen über 60 % der Top Ten ausmachen. 🔵 Darunter ist Ethereum der einzige Token mit sowohl großen institutionellen Produkten als auch Einzelhandels-Commodity-Tokens, wie dem BUIDL-Fonds von BlackRock (1 Milliarde), JPMorgans JLTXX-Fonds (810 Millionen) und dem Goldtoken PAXG (1,8 Milliarden), der regulären Privatanlegern zur Verfügung steht. 🟡BNB Chain ist die einzige Kette unter den Top Ten, die einen Umfang von über 5 Milliarden hat, was zu 100 % im Umfang verteilt ist. Im Juli erreichte sie mit 5,2 Milliarden ein Rekordhoch, ein Anstieg von 32 % im Monatsvergleich, was auf einen hohen Wert hindeutet, aber etwa 4,7 Milliarden davon sind tokenisierte US-Staatsanleihen, die 90 % ausmachen, was auf eine hochkonzentrierte Anlageklasse hinweist. 🔴 Betrachtet man Avalanche $AVAX, das einen sehr hohen Anteil an Grau aufweist, beträgt der Verteilungstyp allein 1,91 Milliarden US-Dollar (5. Platz), während der repräsentative Typ um 11,41 Milliarden US-Dollar auf insgesamt 13,32 Milliarden US-Dollar steigt (Platz 2 in diesem Diagramm). Repräsentationsarten machen 85,6 % aus, und 97 % der repräsentativen Typen stammen aus einem einzigen Projekt. Der Vertriebstyp besteht hauptsächlich aus institutionellen Produkten, wobei BlackRocks BUIDL (etwa 900 Millionen US-Dollar) der größte ist, während der Rest überwiegend private Fonds mit nur einstelligen Inhabern sind. Bemerkenswert ist, dass die Vertriebsumsätze von 370 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026 auf 1,91 Milliarden US-Dollar im Juli stiegen, ein monatlicher Anstieg von 60,47 %. ➡️ Zusammenfassend führt Ethereum derzeit die Entwicklung von RWA mit großem Abstand an und profitiert hauptsächlich vom Stablecoin-Volumen und der Laufzeit von Smart-Contracts. Tokenisierte Fondsabonnements und -Rücklösungen werden mit Stablecoins ausgeglichen, sodass Emittenten berücksichtigen, ob Investoren bei der Rückzahlung ausreichend Stablecoin-Tiefe besitzen. Da der Start von Ethereum im Jahr 2015 nie einen Kettenbruch erlebt hat, ist dies das Risiko, das Institutionen priorisieren. Ein weiterer bemerkenswerter Punkt ist, dass der Marktanteil der RWA auf Ethereum von 58,4 % im Februar auf 47,9 % im Juli sank, ein Rückgang von 10,5 Prozentpunkten in einem halben Jahr. Die Kapitaltrends sind eindeutig: BNB Chain 12,1 %, Solana 9,8 % (deren RWA-Inhaber Ethereum erstmals Mitte 2026 übertrafen) und BUIDL stieg in nur einer Woche um 436 Millionen Dollar in Avalanche. Der Vorteil der Ethereum Chain ergibt sich hauptsächlich aus ihrem frühen First-Mover-Vorteil. Zusammengefasst sind keine dieser Optionen die optimalen. Letztlich hinkt sie Avalanche zurück, die Kosten hinken hinter Solana und L2 zurück, und der Durchsatz hinkt den meisten neuen Chains hinterher. Solange diese Wettbewerber ein zusätzliches Jahr laufen und die Kettenoperationen problemlos stabil bleiben, verringert sich die Lücke etwas.