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Der Umsatz von TSMC im Mai stieg im Jahresvergleich um 30 %, aber die Nachfrage nach KI-Chips hat sich überhaupt nicht verlangsamt. Was bedeutet diese Zahl für die gesamte Branchenkette: Die fortschrittliche 3nm/5-nm-Prozesskapazität von TSMC ist voll ausgelastet, wobei AI/HPC-Bestellungen die Hauptantriebskraft bilden. Die Upstream-Lieferzeiten für ASMLs EUV-Lithografiemaschinen und die Depositionsausrüstung von Applied Materials werden weiterhin verlängert. Nachgelagerte Lieferanten wie NVIDIAs H200/B200, AMDs MI300X und Broadcoms maßgeschneiderte ASICs geben alle zusätzliche Bestellungen auf. Es gibt auch neue Signale auf der Nachfrageseite: Alphabet hat gerade Anleihen in Höhe von 8 Milliarden Dollar speziell für den Bau von KI-Rechenzentren ausgegeben. Ray Dalio warnte öffentlich vor der KI-Blase, während er stark in sechs KI-Aktien investierte, und sagte ehrlich, dass er keine Positionen halten wolle. Oracle veröffentlichte heute Abend seinen Quartalsbericht, wobei das Wachstum des Cloud-Umsatzes als nächster Test für die KI-Nachfrage dient. Ob die 30%ige Wachstumsrate von TSMC aufrechterhalten werden kann, hängt auch davon ab, ob nachgelagerte Kunden aufgrund von Bewertungsdruck Investitionsausgaben reduzieren werden. Kernziele der Branchenkette: Upstream-Ausrüstung für TSMC/ASML/AMAT/LRCX, NVDA/AMD/AVGO-Downstream-Chips, MSFT/GOOGL/ORCL-Terminal-Cloud-Fabriken.