Hormuzský průliv je "hrdlem" globální energetické dopravy.
Před válkou tudy procházela pětina světové surové ropy a rafinovaných produktů, asi 20 milionů barelů denně.
A teď? Dne 23. Írán odhalil svá "protiopatření proti vývozu ropy": pokud se USA zapojí do ekonomické války, nebude už docházet k exportu ropy z Hormuzského průlivu ani z oblasti Perského zálivu.
Americký ministr financí Besent dnes oznámí "nejtvrdší sankce v historii" vůči Íránu. Írán varoval, že podpora takových opatření by mohla být vnímána jako "válečné akty".
Obě strany soupeří, kdo bude nemilosrdnější.
Jaký je výsledek?
Brent ropa minulý týden vzrostla o 6,4 %. Ačkoliv se dnes snížila na přibližně 90 dolarů, trh už nyní počítá scénář "dlouhodobé blokády průlivu".
Když ceny ropy rostou, roste nafta. Když ceny nafty rostou, globální náklady na dopravu a výrobu rostou. Když náklady rostou, rostou i ceny.
Inflace se vždy začala šířit z čerpacích stanic.
Krok dva: Když přijde inflace, Fed panikaří
Průměrná cena ropy v srpnu byla již výrazně vyšší než v červenci.
Pokud ceny energií opět zvýší inflaci, co by měl Fed udělat?
Snížení úrokových sazeb? Nebylo možné začít.
Goldman Sachs dříve uvedl, že Fed letos úrokové sazby nezvýší, pokud "ceny ropy klesnou pod 70 dolarů za barel."
Ceny ropy jsou nyní kolem 90 dolarů. Myslíte si, že Fed si stále dovolí snižovat sazby?
Americký trh s dluhopisy už sází nohama – výnos desetiletých dluhopisů minulý týden uzavřel blízko 4,73 % a výnos 30letých dluhopisů je blízko nejvyšší úrovně od roku 2007.
Rostoucí výnosy znamenají, že peníze jsou dražší.
Když peníze zdražují, likvidita se zúží. Když se likvidita zúží, riziková aktiva jsou pod tlakem.
A BTC je v tomto řetězci především "rizikovým aktivem".
Ačkoliv Bitcoin za poslední týden vzrostl o 23 %, dnes už prolomil klíčovou psychologickou úroveň 76 000 dolarů, což je pokles o 2,4 % za 24 hodin.
Jaké jsou hlubší důvody?
Averze k riziku na globálních trzích roste, přičemž investoři se stále více obávají inflace, očekávání úrokových sazeb a geopolitických napětí.
Vidíš to?
Stejné geopolitické konflikty, stejný Hormuzský průliv—
Někteří ji vnímají jako "bezpečný přístav", zatímco jiní vnímají "inflaci→ zvyšování sazeb→ pokles likvidity."
Dva směry, světy od sebe.
Nenechte se zmást narativem o "vyhýbání se válečnému riziku".
Bitcoin skutečně rostl souběžně se zlatem během určitých období geopolitického napětí.
Hlavní proměnnou v tomto kole konkurence však není averze k risku, ale tlak energetické inflace na měnovou politiku.
Pokud ceny ropy zůstanou vysoké, očekávání snižování sazeb Fedu bude odloženo nebo dokonce znovu projednáváno ohledně zvýšení sazeb—
V krátkodobém horizontu bude BTC čelit překážkám způsobeným zpřísněním likvidity, nikoli příznivým větrům ze strany fondů bezpečného přístavu.
Zakladatel Bridgewateru Dalio v poslední době propaguje Bitcoin a tvrdí, že USA čelí "neudržitelné dluhové spirále."
Ale to je dlouhodobá logika.
A co krátkodobé řešení? Pokaždé, když ceny ropy vyskočí, píše pro Fed zprávu o CPI, které není ochoten čelit.
Před touto zprávou je BTC nejprve vnímáno jako "rizikové aktivum", poté jako "digitální zlato".
$BTC$CL$XAU #美伊制裁升级 rostou rizika inflace energií
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
