Dne 15. září bude hlasovat Senát USA. Tento krok může během jednoho tahu zničit vaše příjmy ze stablecoinů.
Dne 19. srpna Americká bankovní asociace veřejně uvedla, že podporuje přijetí zákona CLARITY, ale musí před zářijovým hlasováním zpřísnit podmínky odměny za stablecoiny.
Přesná slova prezidenta ABA Roba Nicholse byla: zákon by měl zakázat mechanismy odměn za stablecoiny, které jsou "podstatně podobné" úrokovým platbám.
Jednoduše řečeno: odměna 3,5 %, kterou mi vaše platforma dala, vypadá až příliš jako úroky z banky, musím ji zrušit.
Proč banky tak spěchají?
Protože peníze proudí ven.
Průměrná sazba vkladů v amerických bankách je pouze 0,1 %. Coinbase odměňuje držitele USDC částkou 3,5 %.
To je 35násobný rozdíl.
Banka propadla panice. Tyto vklady využívají k poskytování úvěrů pro malé podniky, hypoték na bydlení a zemědělského financování. S výnosem stablecoinů 3,5 % ročně, kdo by si stále držel peníze v bance?
ABA proto zoufale lobuje za rozšíření kritéria "podstatné podobnosti" – tak širokého, že jakákoli "úroková" odměna je zcela zakázána.
Ale za tím je něco jemnějšího.
Zákon GENIUS, přijatý v roce 2025, již zakazuje emitentům stablecoinů vyplácet úroky nebo příjmy přímo držitelům.
Ale existuje mezera v zákoně – zákon se nezabývá "platformami třetích stran."
Coinbase tedy tuto mezeru využil: nejsem vydavatel, jsem jen platforma. Těch 3,5 %, které uživatelům dávám, se nazývá "odměna pro platformu", ne "úrok".
Cílem zákona CLARITY je zcela uzavřít tuto mezeru.
Článek 404 návrhu jasně stanoví: žádná regulovaná strana nesmí vyplácet držitelům žádné úroky nebo zisky, přímo ani nepřímo – jednoduše proto, že drží stablecoiny.
"Jakákoli regulovaná strana", "přímá nebo nepřímá"—Coinbase nemůže uniknout.
Dva scénáře, které můžete zažít sami:
🔴 Rizikové scénáře (schválen dodatek ABA)
Definice "podstatné podobnosti" je široce vykládána
Platformy jako Coinbase snížily odměnu USDC o 3,5 %
Rozsah dopadu: Všichni uživatelé držící stablecoiny na centralizovaných obchodních platformách
🟢 Optimistický scénář (pozměňovací návrh zamítnut)
Zachování "aktivitou založených" mechanismů odměn (staking, obchodování a další skutečné chování)
Model výnosu USDC pokračuje
Tržby Coinbase ve výši 1,35 miliardy dolarů ze stablecoinů v roce 2025 zůstávají nedotčeny
Klíčová časová osa:
15. září: Procedurální hlasování Senátu, které vyžaduje 60 hlasů k postupu
18. září: Hlasování o ukončení návrhu na debatu
Předtím: ABA plně lobbuje za pozměňovací návrhy
Trump veřejně vyzval Kongres, aby přijal zákon CLARITY Act. Generální ředitel Coinbase předpovídá, že může získat více než 60 hlasů pro.
Moje strategie:
Žádné extrémní úpravy pozic nebudou provedeny před 15. zářím – ale bude věnována velká pozornost textu pozměňovacího návrhu senátního bankovního výboru.
Pokud je definice "podstatně podobného" příliš široká – zvažte převod některých stablecoinů na on-chain protokoly, které nepodléhají americké regulaci.
⚠️ Nejde o finanční radu, jen o odpočet.
Banky tvrdí, že stablecoinové odměny "oslabují jejich schopnost půjčovat."
Ale otázka zní—jaké právo máte dělat rozhodnutí za mě?
Návratnost 3,5 % je moje vlastní volba, takže nepotřebuji, abys mě 'chránil'.
$BTC$ETH$SOL
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
