Kdybyste dostali 4,8 miliardy dolarů na nákup Bitcoinu – vstoupili byste teď, nebo byste ještě chvíli počkali?
To není hypotéza. To je skutečná situace Strategy v tuto chvíli.
K 16. srpnu držela společnost Strategy 840 447 BTC, s celkovými náklady na držení 63,36 miliardy dolarů a průměrnou cenou 75 385 dolarů.
Současně společnost drží 4,8 miliardy dolarů v hotovostních rezervách.
4,8 miliardy dolarů bylo jen na účetnictví, vůbec se nepohybovalo.
Strategy nekoupil žádný Bitcoin osm po sobě jdoucích týdnů.
Minulý týden společnost získala 333,7 milionu dolarů prodejem 3,46 milionu akcií MSTR. Jak byly tyto peníze utraceny?
Rezervy 149,1 milionu USD
132,2 milionu jüanů na odkup prioritních akcií STRC
52,4 milionu dolarů vyplaceno na dividendách STRC
Na nákup BTC nebyl vynaložen ani cent.
To je zcela odlišné od předchozího stylu Saylora "přidávání pozic ihned po získávání finančních prostředků."
Trh začíná panikařit: Je nákup Bitcoinu od Strategy už hotový?
Nespěchej. Sám Saylor nám dal tři indicie – kdy se těch 4,8 miliardy pohne?
Nápověda 1: STRC se musí nejprve vrátit na 100 dolarů.
STRC je preferovaná akcie vydaná společností Strategy, s nominální hodnotou 100 USD a ročním dividendovým výnosem přibližně 12 %. Ale tento produkt letos klesl ze 100 na 73–95 dolarů.
Saylorův cíl je jasný: vrátit STRC téměř na 100 dolarů v nominální hodnotě.
V rozhovoru s investory 17. srpna byl velmi přímočarý: "Nejdůležitější je teď stabilizovat úvěrové podnikání; záležitosti akcií mohou počkat."
Jednoduše řečeno: nejprve zacelit díru v prioritních akciích a až potom investovat do nákupu mincí.
Část z těchto 4,8 miliardy jüanů v hotovosti již byla použita na zpětný odkup STRC. Dokud se STRC nestabilizuje na 99-100 USD—tyto peníze nebudou použity na nákup mincí.
Nápověda 2: MSTR je dostatečně zlevněn, než se uvažuje o zpětném odkupu – totéž platí pro nákup mincí.
Saylor uvedl, že pouze pokud relativní čistá hodnota aktiv MSTR vykazuje výraznou slevu, společnost by zvážila zpětný odkup kmenových akcií.
Stejná logika platí i pro Bitcoin: pohyb udělá pouze tehdy, pokud je cena "dostatečně levná".
Tady je otázka – co si Saylor myslí, že je "dostatečně levné"?
Nic neřekl. Ale můžeme spočítat: jeho průměrné náklady na držení jsou 75 385 dolarů. BTC je nyní kolem 64 000 dolarů.
O 15 % nižší než nákladová cena. Není to už dost "levné"?
Je zřejmé, že podle Saylora to nestačí.
Nápověda 3: Úvěrový byznys má přednost; půjčování a vyplácení mají přednost před přímým nákupem mincí.
Strategy nyní intenzivně rozvíjí svůj byznys s "digitálními kredity". Jednoduše řečeno: půjčujte peníze ostatním, abyste vydělali úroky, ne jen kupujte mince přímo.
Přesná slova Saylora: Bitcoin je "digitální kapitál", STRC je "digitální kredit" – jeden je zodpovědný za zhodnocení, druhý za generování úroků.
Co to znamená?
Těch 4,8 miliardy dolarů nemusí být zcela utrateno za BTC. Některé z nich mohou být využity k půjčování, tvorbě trhu nebo zajištění likvidity – tedy k dosažení stabilních úrokových marží místo sázení na cenové výkyvy BTC.
Takže 4,8 miliardy není medvědí – čeká na lepší cenu a lepší okno.
Pak se může otevírat makro okno.
Hlavní ekonomka Goldman Sachs Jan Hatzius jasně uvedla 16. srpna, že pravděpodobnost, že Fed v září zvýší sazby, je "extrémně nízká."
Důvod je jednoduchý: maloobchodní tržby v červenci klesly o 0,6 % meziměsíčně, počet zaměstnanců mimo zemědělství nečekaně klesl o 23 000 a CPI i PPI se současně ochladily.
Data CME ukazují, že pravděpodobnost, že tržní ceny Fedu zůstanou v září stabilní, vzrostla na 65 %–69 %.
Ačkoliv pravděpodobnost zvýšení sazeb před koncem roku zůstává nad 90 % – v této části září je velmi nepravděpodobné, že by k nějakým krokům došlo.
U rizikových aktiv úrokové sazby nemění = čepička není zapnutá.
BTC právě vzrostl na 64 360 dolarů. Pokud Fed opravdu zůstane na pauze nebo dokonce přejde k uvolnění—4,8 miliardy dolarů by mohlo být "zapalovačem".
Okno se blíží. Ale nikdo přesně neví který den.
Strategie není o tom nekupovat – je to jen čekat, až uzavřete ztráty s 4,8 miliardami dolarů.
Saylor čeká, až se STRC vrátí na 100. Počkejte, až budou MSTR slevy dostatečně vysoké. Čekáme, až signály Fedu budou jasnější.
Čeká na cenu nižší než teď.
$BTC$MSTR$STRC#高盛称美联储9月加息可能性非常低
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
