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美债收益率创19年新高，$BTC BTC却涨了，又懵了吧 30年期美债收益率，5.29%。 2007年以来最高。 教科书告诉我们：长端收益率飙升→借贷成本上升→压制估值→风险资产暴跌。 按照这个逻辑，比特币今天应该血流成河。 但它反弹了。 8月17日，BTC从62,714美元低点反弹至64,360美元。 是市场失灵了？ 还是你的分析框架过时了？ 先看今天发生了什么。 美国国债遭遇新一波抛售，30年期美债收益率周一上升3个基点至5.29%。逼近2008年金融危机初期创下的5.44%高点。 与此同时： 美联储9月维持利率不变的概率升至69% 2年期美债收益率自7月23日起下降了约20个基点 比特币反弹至64,360美元 短期利率在跌，长期利率在飙。 收益率曲线在“熊市陡峭化”。 市场短期不担心加息，但长期怕得要死。 怕什么？ 怕美联储。怕财政部。怕这两个机构都不敢做正确的事。 城堡证券固定收益销售主管Nohshad Shah说了一句狠话： “这反映出市场认为，无论是美联储还是财政当局，在面临艰难选择时，往往倾向于选择更容易的道路。” 什么意思？ 通胀连续五年高于美联储