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#高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争 高盛周三干了一件事，22.5亿美金买了家叫NEOS的ETF公司。简单说就是用钱换时间，省去从零搭团队和产品的麻烦。 那NEOS是家什么样的公司？2022年才成立，管理着19只期权策略ETF，总规模300亿美金。但这300亿里最值钱的不是规模，是那条产品线——比特币高收益ETF（BTCI）、增强型比特币高收益ETF（XBCI）、以太坊高收益ETF（NEHI）。BTCI去年10月才发，不到一年干了11亿。 更关键的是运作模式。这三只加密基金不直接持币，而是通过现货ETP加备兑认购期权（covered call）来产生每月现金流。费率高（0.99% vs 贝莱德IBIT的0.25%），但它卖的是“稳定现金流”，不是“币价涨幅”。 这笔收购标志着加密ETF竞争进入新阶段。第一阶段比的是“谁能合规地买到比特币”——贝莱德赢了，IBIT 500多亿甩开所有人。第二阶段比的是“谁能从比特币的波动中赚出收益来”。高盛花22.5亿买的不是规模，是那个能把波动变成现金流的期权策略能力。 今年一季度高盛还清仓了XRP和SOL的ETF仓位，BTC和ETH也砍了。一季度卖，三季度买——砍的是“持有资产”，买的是“策略能力”。六个亿的持仓调整背后，是对加密资产金融化路径的一次判断修正。贝莱德6月也发了同类比特币收益ETF（BITA），目前大概5900万。高盛进场之后，加密收益型ETF赛道才算真正开打。