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$SNDK 闪迪近期业绩亮眼，但股价已透支利好，短期下行风险显著，看空信号持续凸显。首先，公司最新季度业绩落地后，下季度营收指引不及市场预期，毛利率从84.6%小幅回落，增长二阶拐点显现，高增长势能逐步衰减。 其次，存储行业周期压力持续，全球NAND闪存供给逐步扩容，供需宽松预期升温，将持续压制产品现货价格。同时国产存储厂商快速崛起，中低端市场竞争加剧，进一步挤压闪迪盈利空间。 此外，闪迪长协订单锁定大量产能，看似稳定收入，实则锁死股价上行弹性，无法享受后续行业超额红利。叠加海外机构给出明确卖出评级，目标价大幅低于现价，且技术面股价高位回落、震荡走弱。多重利空共振下，闪迪估值泡沫亟待消化，短期大概率延续调整走势。