"Boj vlevo a vpravo" Fedu: Hamack volá po zvýšení sazeb, Barkin říká, abychom ještě chvíli počkali – kdo bude v září naslouchat?
Ve stejný den, stejný Federální rezervní systém.
Muž v Daytonu v Ohiu řekl: "Musíme teď zvýšit sazby." ”
Další člověk v Greenville v Jižní Karolíně řekl: "Počkejte ještě chvíli, inflace může sama od sebe klesnout." ”
Jeden řekl: "Jedno zvýšení sazeb prostě nestačí; může to trvat několikakrát."
Jeden z nich uvedl: "Udržovat úrokové sazby beze změny a pokračovat v jejich zvyšování dává smysl."
Tohle není scénář. Tohle je skutečná scéna, která se skutečně odehrála 13. srpna 2026.
Federální rezervní systém je v přetahovaném mezi levicí a pravicí.
Podívejme se nejdříve na data.
Tento týden se odehrály dvě hlavní události.
Ve středu byl zveřejněn červencový index CPI – nárůst o 0,1 % meziměsíčně a o 3,4 % meziročně; Jádrový CPI meziročně klesl z 2,6 % na 2,5 %.
Ve čtvrtek byl zveřejněn červencový PPI – meziročně klesl z 5,5 % na 4,7 %, což je stabilní meziměsíční hodnota, což je pod očekáváním.
Téhož dne vzrostly počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti na 209 000, což je mírně nad očekávaných 202 000.
Produkce se ochlazuje, spotřeba klesá a trh práce se ochlazuje. Tři signály se překrývají a ukazují stejným směrem: inflační tlaky ustupují.
Po zveřejnění dat CME FedWatch ukázal, že pravděpodobnost udržení sazeb stabilních v září vzrostla na 67,6 %.
Logicky by nemělo být spěchání se zvyšováním úrokových sazeb, že?
Ale někteří lidé to tak nevidí.
Beth Hammarck, prezidentka Cleveland Fed, voliči na letošním FOMC.
Na červencovém zasedání už hlasovala proti zvýšení sazeb.
Tento týden pořád pořád pokračovala v sokolu—
V pondělí (10. srpna) bylo řečeno, že zvýšení sazeb o 25 bazických bodů "nebude mít na ekonomiku velký dopad" a že může být potřeba několik zvýšení, aby se inflace udržela zpět na 2 %.
Ve čtvrtek (13. srpna) dodal: "Fed musí nyní zvýšit sazby." ”
Jaký byl její důvod?
Za prvé, současné úrokové sazby "nejsou restriktivní" – rozmezí 3,5 % až 3,75 % nevytváří žádný významný ekonomický tlak.
Za druhé, inflace je "rozšířená" a není problémem jen pro jednotlivé odvětví.
Za třetí, obává se rizik finanční stability – pákový efekt amerických státních dluhopisů, expanze soukromých úvěrů, bubliny AI – to vše je na jejím seznamu sledování.
Hamakův postoj byl jasný: nečekejte, pokud budete čekat déle, bude pozdě.
Ale někteří si myslí, že dělá z komáru komár.
Tom Balkin, prezident Fedu v Richmondu, letos není hlasujícím členem FOMC.
Téhož dne (13. srpna) řekl v Jižní Karolíně něco úplně jiného.
Barkin věří, že současná vysoká inflace "z velké části pramení z cel, šoků cen ropy po íránské válce a boomu investic do umělé inteligence" – to jsou šoky, které by "měly odeznít."
Pokud tyto šoky postupně odezní, současné úrokové sazby mohou být dostatečné a inflace může klesnout sama od sebe, aniž by bylo nutné další zvyšování sazeb.
Americkou ekonomiku popsal jako "napínavý román" – konec ještě není napsán, takže nespěchejte na poslední stránku.
Ale také ponechal možnost: pokud problémy v dodavatelských řetězcích přetrvají a investice na AI zůstanou vysoké po dlouhou dobu, cenové tlaky by se mohly změnit v trvalou inflaci a zvýšení sazeb bude nevyhnutelné.
Balkinův postoj byl také jasný: počkej ještě chvíli a uvidíš, jak se věci vyvinou.
Teď je otázka – komu bychom měli poslouchat?
Klíčové informace najdete zde:
Hamack je letošním volebním komisařem FOMC a má volební práva.
Balkin letos není členem hlasovacího výboru; má pouze právo se zúčastnit.
Slova hlasovacího výboru mají větší váhu než slova náhradníků.
Hamak nebojuje sám.
Na červencovém zasedání FOMC všichni tři hlasovali proti a všichni prosazovali zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.
Prezident Fedu v Minneapolis Kashkari také uvedl, že Fed by měl "začít postupné zvyšování sazeb."
Guvernérka Federálního rezervního systému Tim Cook také uvedla, že je připravena podpořit zvyšování sazeb, pokud se inflační data nezlepší.
Jestřábí tábor se rozšiřuje.
Jak tedy vnímáte trh?
K 14. srpnu ukazuje CME v pořadu "FedWatch":
Pravděpodobnost, že sazby v září zůstanou beze změn—65,2 %
Pravděpodobnost zvýšení sazby o 25 bazických bodů v září – 34,8 %
Trh sází na to, že zůstane stabilní. Ale pravděpodobnost zvýšení sazeb 34,8 % není malá částka.
Navíc do října pravděpodobnost zachování sazeb beze změny klesla na 50,1 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb vzrostla na 41,8 %.
Jinými slovy: trh věří, že září může zůstat stabilní, ale v říjnu nebo prosinci mohou být zvýšení sazeb nevyhnutelná.
Co to pro nás znamená?
Čím větší jsou vnitřní rozdělení uvnitř Federálního rezervního systému, tím větší je tržní volatilita.
Před FOMC 16. září byl každý oficiální projev cílenou explozí.
Pokud Hamack oznámí další zvýšení sazeb, BTC může opět klesnout.
Barkin opět řekl: "Počkejte ještě chvíli," a BTC by se mohl zotavit.
Sázíte na čísla, nebo na to, čí hlas je hlasitější?
Nepředpokládejte, že ochlazení inflace znamená, že zvyšování sazeb skončilo.
Hamak stále zvedal pěst. A měla v ruce lístek.
Odpočet FOMC do září je 33 dní.
Myslíte si, že Fed zvýší úrokové sazby, nebo zůstane stabilní?
$BTC$ETH $APR #CPI与PPI同步降温 se rozdíl mezi zvyšováním sazeb ještě prohloubil
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
