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行情解读｜SK海力士再度走强，存储板块上涨逻辑梳理 📌核心盘面：SK海力士正股当日上涨4.7%，标的从低位持续反弹；本轮行情并非单纯情绪炒作，背后叠加产能规划、股权洗牌、机构上调景气预期三重催化，存储周期上行逻辑持续强化。 一、盘面表现 SK海力士标的自低点持续修复，多单持仓兑现显著浮盈，正股当日涨幅4.7%，资金持续青睐HBM+NAND双线受益标的，成为存储板块核心领涨标的之一。 二、核心催化拆解 1. 产能端：重启大连NAND二厂，行业预期拐点确认 SK海力士重启搁置多年的大连NAND闪存二厂建设，目标提升当地产能50%；新线月产能5万片晶圆，叠加现有一厂10万片，大连基地总产能将达15万片。 项目此前因行业低谷停工，当前重启是企业主动判断周期回暖的信号；叠加NAND现货价格过去一年近十倍涨幅，供给端扩张印证需求持续回暖。 2. 格局端：完成股权卡位，NAND行业版图重新洗牌 通过SPC2持股铠侠14.19%，超越东芝14.06%持股比例，正式成为铠侠第一大股东。东芝持续减持，SK海力士深度绑定产业链，重塑NAND闪存竞争格局，中长期巩固自身存储龙头地位。 3. 景气预期：机构上调市场空间，AI驱动成长主线不变 摩根大通上调全球存储市场规模预测：2026年预计9690亿美元，后续逐年抬升，AI算力需求拉动HBM、企业级闪存的价格与出货量同步上行，存储周期上行的基本面逻辑持续成立。 三、行情定性与观察重点 本轮上涨属于周期反转+产业格局重塑驱动的趋势行情，区别于短期超跌反弹；短期重点跟踪两点：①NAND现货报价、渠道库存变化；②海力士扩产节奏、铠侠股权后续落地进展；同时留意美光、西数等同行联动效应，判断板块扩散力度。 四、风险提示 存储周期存在价格波动、扩产放量后供需反转、海外贸易政策扰动等风险；本文仅为资讯盘面解读，不构成任何投资交易建议。