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期货曲线从来不说谎，眼下看看三个币的期限结构。 $BTC 近、中、远三个到期点的年化基差分别是 +4.73%、+5.41%、+5.06%，不是一路走高，中间那档反而最高，打破了单调排列；近月合约比现货指数贵 343.8 美元。只看首尾，看不出全貌，这条曲线要一段段读，近远两端的差异根本概括不了它。 $ETH 则是越远越低：+5.12%、+4.62%、+4.43%，数值一路下滑；近月比指数高 11.94 美元。 $SOL 同样近强远弱：+2.51%、+2.20%、+1.23%，远端明显更薄；最近到期的那档相对指数只溢价 0.26 美元。 三个币种站在同一边，全部升水。不过 ETH 和 SOL 的溢价，靠前的合约几乎吃掉大半，远端逐步收敛，资金短线看多、长线谨慎。 #本周迎非农与PCE关键数据 #财报观察员：美光财报临近，AI存储需求成焦点 #美伊继续磋商霍尔木兹开放条件