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#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 小米今晚的财报，不能只看汽车，更要看「人车家全生态」能不能一起赚钱。 部分机构预计Q2营收约 1088亿元，同比下降6.15%；EPS约 0.20元，同比下降55.67%。 拆开看，主要关注五块： ① 手机 Q1收入443亿元，出货3380万台，同比下降19.2%，毛利率降至10.1%。高端化能否抵消存储涨价和销量下滑，是最大看点。 ② AIoT与家电 Q1收入247亿元，同比下降23.7%，但毛利率仍有25.2%，连接设备达到11.19亿台，生态基本盘仍在扩大。 ③ 互联网 Q1收入95亿元，同比增长4.3%，毛利率高达76.1%，依然是小米最稳定的利润来源。 ④ 汽车 Q1汽车、AI及创新业务收入199亿元，毛利率20.1%，经营亏损31亿元。Q2交付明显回升，接下来就看毛利率能否守住、亏损能否收窄。 ⑤ AI 小米暂未单独披露AI收入，但Q1研发投入达到90亿元，小爱同学月活1.69亿。短期压利润，长期则决定手机、汽车和智能家居的协同空间。 简单来说 财报真正看的是手机利润能否稳住、汽车亏损能否收窄以及AI投入什么时候开始变现