المنشور

دورة تمويل الذكاء الاصطناعي من نفيديا: اللعبة المالية لإمبراطورية قوة الحوسبة لم يكن هوانغ العجوز يبيع المجارف فقط؛ بل فتح بنكا عند مدخل منجم الذهب. في 10 أغسطس، استضافت نفيديا ست منصات تمويل للحوسبة الذكية تشمل بلاك روك، جولدمان ساكس، وKKR، مستفيدة من رأس مال طرف ثالث بقيمة 500 مليار دولار. الأموال تدفع في وول ستريت، وتم اقتراضها من شركات الذكاء الاصطناعي لبناء مراكز بيانات، وفي النهاية، اشتروا بطاقات NVIDIA. كما هددت هوانغ بتقديم دعم بقيمة متبقية يصل إلى 25٪ لبعض المشاريع. استثمارات الأسهم لهذا العام: وصلت OpenAI إلى 100 مليار دولار، وAnthropic 10 مليارات دولار، وSSI لإليا 5 مليارات دولار، مع أكثر من 40 مليار دولار تم إنفاقها خلال الأشهر الأربعة الأولى. المنطق سلس: استثمر فيك→ تشتري بطاقات→ عوائد الإيرادات→ ارتفاع سعر الأسهم→ استمر في الاستثمار. سلسلة التوريد أيضا مقيدة. $SNDK SanDisk و$SKHYNIX يطوران ذاكرة فلاش HBF لنفيديا، مع ثماني اتفاقيات طويلة الأمد تضمن حلا أدنى يبلغ 93.9 مليار دولار. بعد الانفصال، ارتفع سعر السهم أكثر من 60 مرة، واحتفظت Nvidia بجانب التخزين دون استثمار أي سنت. لكن هذا يسمى التمويل الدائري. الموردون، المساهمون، الضامنون كلهم هو؛ بمجرد أن يتداول الأموال، يتحول إلى إيرادات. بيرنشتاين يقارن مقارنة مع لوسنت: هل يمكن أن يكون تحديث بطاقة الرسوميات مرة واحدة في السنة يستحق قيمته المتبقية؟ كما يتم استثمار العملاء الكبار في—كم من الطلب مدفوع بالمال؟ كوبان بالفعل يصرخ عن الخطر. تثبيت عشر سنوات من الطلبات بأموال وول ستريت—إذا كان الذكاء الاصطناعي يحقق إيرادات حقيقية في 2027، فهذا خطوة من الدرجة الأولى؛ وإذا لم يفعل، فهو قنبلة موقوتة. الفوز يسمى البيئة، وليس الفوز يسمى بونزي. #英伟达深入AI资本链. كيفية تحقيق التوازن بين التآزر والمخاطر