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现在连2027年中期之前再加一次息的概率都开始下降了。 说明市场对高利率还要维持多久这件事，没之前那么悲观了。 这对风险资产当然偏友好，但还不能理解成宽松周期已经来了。 接下来真正决定方向的，还是通胀、就业和消费数据。 以前市场怕的是：还要继续加。 现在慢慢变成：可能不用加那么久。 听起来只差几个字，但对流动性预期来说，已经是两回事了。 宏观转折，往往不是从第一次降息那天才开始。 而是从市场第一次不再相信还会继续加息开始。$BTC