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477万枚$BTC ，这是2025年进场的人手里剩下的筹码。去年12月是815万枚，8个月少了338万枚。 每少一枚，就是一笔割肉单。 64000为什么冲了四次过不去？就是因为这批人的平均成本在67000-70000。 价格每往上拱一点，就有人拍大腿“终于少亏点了”，然后摁下卖出键。477万枚，按现在的价格算，价值3000亿美元。这批人现在是市场上最大的潜在卖盘。 但有意思的是，今年2月之前筹码掉得飞快，2月之后明显慢下来了。该割的已经割了大半，剩下的人，要么是死扛的，要么是根本不在乎这点波动的配置盘。 对比一下历史： 2022年熊市底部，2021年高位筹码减少了51%。2018年熊市底部，2017年高位筹码减少了62%。现在是多少？41%。 距离真正的底部筹码换手，可能还有10%到20%的空间。 换算成枚数，大概还要再消化50到100万枚。按现在的速度，还需要2到3个月。也就是说，10月到11月，可能才是这批筹码彻底洗干净的时间窗口。 到那时候，64000-65000的压力才会真正消失。 在这之前，每次反弹到64000附近，都会有人想跑。