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还是那个问题——黄金涨了，大饼不跟。这俩资产最近相关性一直在断。黄金在定价降息预期和避险逻辑，大饼还在处理自己的事。CLARITY法案推进不顺，稳定币流动性在收缩，矿企还在出货，宏观利好传过来得先过好几道坎。 这事儿得看黄金涨的驱动逻辑。 如果是流动性改善预期推的，最终会溢出到风险资产，大饼是受益者。如果纯粹是避险资金堆起来的，那跟大饼关系不大，甚至可能分流资金。现在看两个因素都有，降息预期确实在推，地缘避险也在推。只有前者才是真利好，后者只是情绪扰动。 说下我的看法。黄金在4400稳住，至少说明宏观预期没恶化。大饼现在波动不大，横盘，缺的是自己的催化剂。黄金涨是好事，但不是大饼立刻就能跟的事。等大饼自己的叙事启动了，那时候才是真正的共振。 #黄金维持高位，机构年末仍看涨 $BTC