المنشور

قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك، كما ذكرت بالأمس، بدأ السوق يخفف الضغط تدريجيا. اتجاه التراجع هو أسعار الطاقة وبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو. على الرغم من أن الوضع بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى انتعاش قصير الأجل في الطاقة، إلا أن نافذة التفاوض لم تغلق. على الرغم من استمرار التوترات قصيرة الأجل، لا يزال التفاؤل قائما. مع استقرار أسعار الطاقة، يرتكز السوق مؤشر أسعار المستهلك الليلة على تداول التسعير. قبل صدور البيانات، كانت عوائد الدولار الأمريكي والسندات تنخفض، وكانت الأسهم الأمريكية تؤدي أداء جيدا قبل فتح السوق. من الواضح أن هذا تداول بيانات تضخم معتدلة. ما هي بالضبط بيانات التضخم المعتدل؟ التضخم الاسمي السنوي والشهري المعدل الشهري، بالإضافة إلى التضخم الأساسي السنوي والأسعار الشهرية المتوافقة مع التوقعات، طالما أن بيانات الليلة تلبي التوقعات، ستوفر للسوق بيانات تضخم معتدلة. ومع ذلك، يجب ملاحظة أن السوق قد قام بالفعل بتسعير البيانات مسبقا. بمجرد أن تلبي البيانات التوقعات، سينعكس منطق التسعير. قد يرتد الدولار قليلا ليكسب الدعم، وستستستقر عوائد السندات مؤقتا، وسيستمر التعافي المتفائل في الأسهم الأمريكية حتى النصف الأول. جوهر بيانات الليلة ليس مؤشر أسعار المستهلك الاسمية، بل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية—ليس المعدل السنوي، بل التغير الشهري في الأسعار! تركيز الليلة ذو شقين: ما إذا كان معدل مؤشر أسعار المستهلك الشهري الاسمي سيستمر في إظهار أن التضخم في يونيو في انخفاض معتدل، وما إذا كان لتقلبات الطاقة الدولية تأثير ثانوي على انتقال الطاقة على التضخم. ثانيا، فيما يتعلق بمعدل السعر الشهري الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك، يجب على السوق النظر فيما إذا كانت العوامل الرئيسية التي تسبب ارتدادات ثابتة أو طفيفة في التضخم تأتي من تضخم الطاقة أو الغذاء أو الخدمات والإسكان. إذا ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي قويا، فسيثير ذلك مخاوف تتعلق بالتضخم ويزيد من احتمال رفع أسعار الفائدة. #今晚CP