المنشور

CLARITY又鸽了，SEC不等了，后天自己开会写规则。卡在哪你知道吗？说出来挺荒诞的——"总统能不能一边在任一边发币"。就这事，两党从7月撕到现在没撕明白。 CLARITY法案，去年众议院过的，今年5月参议院银行委员会15:9过的，所有人都觉得8月休会前能落地。结果呢？Thune熬到8月8号凌晨4才提交cloture动议，直接把球踢到9月15号下午。注意啊，9月15号投的还不是法案本身，是"要不要开始辩论"——连正式讨论都还没开始呢。票呢？共和党53席，cloture要60票，全员铁板一块也得再拉7个民主党人。道德条款、稳定币收益（银行怕存款搬家）、非法金融/DeFi，三个坑一个没填上。Galaxy Research直接把今年通过概率从50%砍到30%，TD Cowen给25%，Polymarket更狠，只剩16%。然后SEC不等了。8月14号美东时间上午10点公开会议，第一项议程就是"Regulation Crypto Assets"，要投票决定要不要把加密投资合同的定制化发行规则拿出来公开征求意见。Atkins七月份就说过"国会不立法我们自己来"，现在看来不是放话，是真动手。但我说清楚，别激动——这只是"要不要把草案亮出来给大家骂"，离最终规则还隔着公众评议、修改、再投票，一年半载起步。而且这规则管的是代币发行和融资那摊子事，不是给BTC和ETH重新定性。说到$BTC 和$ETH ，其实这俩该松口气。今年3月SEC和CFTC联合发的解释指引里，已经把BTC、ETH和$SOL 、XRP、ADA、DOT这些一起明确列进"数字商品"了，归CFTC管。CLARITY法案里也是一样的分类。所以不管法案过不过，大饼和以太的商品属性目前是稳的，后天的会也动不到它们头上。但稳归稳，别觉得跟自己没关系。CLARITY要是9月15号再黄，Lummis说过市场结构立法可能直接拖到2030年。中间这几年靠什么？靠SEC的部门规则和执法行动。部门规则这东西，新主席上来就能改，法院也能否，今天给你列商品名单，明天换个人就能换个说法。3月那份指引现在看着香，真打起官司来效力几何谁也说不准。所以我的判断： BTC和ETH短期不受直接冲击，该怎么走怎么走，但监管不确定性这个天花板不摘掉，机构进场的节奏就会一直被拖着。真正难受的是中小项目方——融资规则不落地，合规成本悬在头上，发个币跟踩雷似的。后天的会值得盯一眼，主要看草案里"投资合同"的边界划在哪、有没有安全港和注册豁免，但别拿这个当利好炒，一个程序性投票而已。 9月15号才是真关卡。7个民主党人，拉得到就活，拉不到就散。我个人不太乐观，道德条款这东西两党都在作秀，谁也不想先让步。等吧，又不是第一次等了。 #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位

كان الدائنون يطالبون بالفعل باسترداد السند القابل للتحويل بمليار دولار في أوائل نوفمبر القادم، مع توفر أكثر من 400 مليون نقدا بقليل — وهذا، في رأيي، هو أكثر العقبات ظلمة في تقرير أرباح ترامب للربع الثاني. إذا كانوا يريدون حقا تحصيل الديون، فمن المحتمل أن يتعين بيع المبلغ القليل من البيتكوين الذي يمتلكونه. عندما بلغ البيتكوين ذروته في عام 2025، كان متوسط سعر العملة حوالي 107,000 دولار. وبنهاية الربع الثاني، كان يحمل 9,477 بيتكوين بيتكوين بقيمة عادلة تبلغ فقط 557 مليون دولار. وبما في ذلك الاستثمارات والأصول ذات الصلة، بلغ الإجمالي حوالي 1.2 مليار دولار. بلغت صافي الخسارة في الربع الثاني 238 مليون يوان، أي أعلى بعشر مرات من نفس الفترة من العام الماضي، مع أكثر من 190 مليون يوان كخسائر غير محققة من الأصول الرقمية والأوراق المالية. خلال مكالمة المؤتمر مع الرئيس التنفيذي، قال مباشرة: "لم أعد ألعب بالعملات المشفرة، بل أعود إلى عملي الرئيسي." الترجمة: مطاردة النشوات المحاصرة والتراجع. لكن من المثير للاهتمام أنه في يوليو، زادت حصصها سرا إلى 14,139 بيتكوين. وما هو أكثر إثارة للإعجاب هو النظر إلى هذا العام: في يونيو ويوليو من العام الماضي، تقدمت بطلب للحصول على ثلاثة صناديق متداولة للعملات الرقمية على التوالي—بعضها بيتكوين خالص، وبعضها بيتكوين بالإضافة إلى إيثي—مع تخصيصات واضحة، لكن في مايو من هذا العام، سحبتها جميعا بهدوء. لذا، بعد عام من الاضطرابات، تم سحب الصندوق المتداول، تاركا كومة من البيتكوين المحبوسة في يده. فما هو الشيء في العودة إلى العمل الرئيسي؟ وببيع وصول أولوية على مستوى ميلي ثانية لتغريدات ترامب مقابل رسوم شهرية تتراوح بين 60,000 إلى 100,000 دولار، وقع بالفعل مع أكثر من 10 شركات تداول عالية التردد. عندما ينشر الرئيس عن الرسوم الجمركية والحرب، تعرف وول ستريت أولا وتبني مراكزها أولا؛ وبحلول الوقت الذي يرى فيه المستثمرون الأفراد ذلك، يكون السوق قد اختفى بالفعل. أعلن الحزب الديمقراطي أنه إذا فازوا في انتخابات منتصف المدة، فسوف يحققون في الأمر، لكن الرئيس التنفيذي قال إن هذا هو الممارسة القياسية في الصناعة وهو أمر معقول تماما. في النصف الأول من العام، خسرت 644 مليون يوان، وإيرادات الربع الثاني كانت فقط 1.67 مليون يوان، بينما حققت Truth API فقط 12 مليون يوان سنويا. كانت الشركة بأكملها مشغولة طوال ربع سنة وباعت 10 قنوات VIP. وفي النهاية، حملوا حتى قصة استحواذ بقيمة 6 مليارات يوان عن شركة الاندماج TAE، وقالوا إنها ستحل بحلول نهاية العام. أبرز مقارنة كانت الشركة المدرجة خسرة 644 مليون يوان في النصف الأول من العام، بينما جمع الرئيس وحده 636 مليون يوان من عائدات الملكية من عملة $TRUMP ميم. الخسائر تعود للمساهمين، بينما الأرباح من إصدار العملات تعود لهم. قد تسميها شركة إعلامية، لكنها مجرد مضاربة على العملات الرقمية؛ قد تقول إنها شركة عملات مشفرة، لكنها تقول إنها ستترك؛ قد تقول إنه يتوقف، لكن في يوليو أضاف ما يقرب من 5,000 $BTC؛ قد تقول إن لديها تخطيطات استراتيجية—صناديق متداولة سحبت، وبيتكوين محاصرة؛ قد تسميها شركة بيانات—فهي تبيع تويتر الخاص بوالد زوجته؛ عند النظر إلى الوراء، كان الرئيس نفسه يحقق عملات ترامب تعادل ما خسرته الشركة خلال نصف عام. خسائر العملات الرقمية + معلومات داخلية من منشورات الرئيس + سرد اندماج نووي + إصدار رموز فردية لجمع الكراث—حالة أربعة في واحد. هذا النص جيد جدا؛ لا أجرؤ على لمس سعر سهم دي جي تي. #特朗普媒体Q2加密亏损扩大، انخفضت ممتلكات BTC