المنشور

من 25 مليون إلى مليون يوان، خفضت بلاك روك 96٪ من العتبة—من ينتظرون أن يدخلوا؟ لو كان لديك 100 بيتكوين في يدك، ماذا ستفعل؟ هل يجب أن نستمر في الصمود؟ هل نبيع ونصرف؟ أم ننتقل إلى صناديق المؤشرات المتداولة؟ لم يكن لديك خيار سابق. هل تريد تبادل أسهم IBIT؟ تحتاج على الأقل 25 مليون دولار من البيتكوين. ليس 2.5 مليون، بل 25 مليون. هذا ناد لا يمكن دخوله إلا من قبل الحيتان والمؤسسات الكبرى. والآن؟ مليون دولار أمريكي. خفضت بلاك روك 96٪ من العتبة بضربة واحدة. في 10 أغسطس، غرد محلل صناديق بلومبرغ في المؤشرات المتداولة إريك بالشوناس: روبي ميتشنيك، رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك، أكد أن الحد الأدنى لتحويل البيتكوين المادي في IBIT انخفض من 25 مليون دولار إلى مليون دولار. قال ميتشنك أيضا: في المستقبل، يأمل في خفض العتبة أكثر، والهدف النهائي هو القضاء عليهم تماما. باللغة البسيطة: مليون واحد هو مجرد البداية؛ لا يوجد حد للمستقبل. لكن أولا، عليك أن تكتشف شيئا واحدا— هذه الآلية ليست للمستثمرين الأفراد. يتم إجراء الاشتراكات والاسترداد العيني من خلال المشاركين المصرح لهم (APs)؛ لا يمكن للمستثمرين الأفراد تبادل البيتكوين مباشرة بأسهم IBIT. فمن ينتظر بلاك روك؟ انتظار ثلاثة أنواع من الناس: النوع الأول: اللاعبون الأوائل الذين يمتلكون كميات كبيرة من البيتكوين. كانوا يستخدمون التعدين قبل عشر سنوات واشتروا ببضعة يوان؛ والآن يريدون سحب الأرباح دون دفع ضريبة أرباح رأس المال. تسمح البورصات الفعلية بتحويل البيتكوين مباشرة إلى أسهم صناديق مؤشرات متداولة، مما يلغي الحاجة للبيع أولا ثم الشراء، وبالتالي تجنب مشاكل الضرائب. الفئة الثانية: مكاتب العائلة والمؤسسات متوسطة الحجم. 25 مليون بعيدة جدا؛ مليون واحد في متناول اليد. النوع الثالث: جميع الصناديق التقليدية التي لا تزال على الهامش. بلاك روك تخبرهم—لقد خفضت بالفعل الحد إلى الحد الأدنى، ما السبب الذي يمنعكم من الانضمام؟ وتوقيت هذه الخطوة مثير للاهتمام للغاية. في نفس الوقت الذي تم فيه خفض العتبة، شهدت صناديق البيتكوين الفورية ارتفاعا صغيرا بقيمة 854 مليون دولار في صافي التدفقات الواردة خلال خمسة أيام تداول متتالية. استوعب IBIT حوالي 694 مليون دولار في أسبوع واحد فقط، مما يمثل أكثر من 80٪ من إجمالي التدفقات الأسبوعية الواردة. لكن مباشرة بعد ذلك، في 11 أغسطس، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة تدفقا صافيا خارج قدره 144.6 مليون دولار، بينما شهدت IBIT نفسها تدفقا صافيا بقيمة 53.6 مليون دولار. وبمجرد دخوله، خرج مرة أخرى. الأموال مترددة. السوق يراقب وينتظر. خفض بلاك روك العتبة الآن هو تحذير: لا تنتظر لترى، تفضل بالدخول. بصراحة— هذا أكبر مما يعتقد معظم الناس. تدير بلاك روك أصولا تزيد عن 10 تريليونات دولار. ليست هنا من أجل العمل الخيري. خفض العتبة من 25 مليون إلى مليون واحد، ليس لتسهيل الأمور عليك، بل لتسهيل الأمور على نفسه. لماذا؟ لأن نظام الاشتراك الفعلي والاسترداد كان أكثر سلاسة، زادت سيولة الصندوق المتداولة، وقل فارق الأسعار، وزاد رغبة الناس في الشراء. كلما اشترى المزيد من الناس، زادت أرباح بلاك روك من رسوم الإدارة. هذه حلقة إيجابية. بلاك روك قد وسعت نقطة دخول الحلقة بمقدار 25 مرة. فماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين (BTC)؟ على المدى القصير، قد لا ترتفع الأسعار بالضرورة. خفض العتبة لن يخلق الطلب تلقائيا. هل يجب على المؤسسات الانتظار ورؤية ذلك؟ لكن على المدى الطويل، هذه استراتيجية كبرى. عندما خفضت أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم عتبة دخول صناديق البيتكوين المتداولة من 25 مليون إلى مليون واحدة، وقالت حتى: "سيتم تخفضه إلى الصفر في المستقبل"— إنه يخبر العالم: البيتكوين لم يعد أصلا متخصصا؛ بل أصبح تخصيصا رئيسيا. وأخيرا، كلمتان— الألعاب التي كانت تلعب سابقا فقط من قبل الحيتان أصبحت الآن متاحة للمؤسسات متوسطة الحجم. في السابق، كان تحسين الضرائب متاحا فقط لإنفاق أكثر من 25 مليون؛ أما الآن فهو متاح فقط بمليون دولار. ما تفعله بلاك روك هو عدم خدمة حاملي البيتكوين الحاليين. إنها توسع الرصيف، منتظرة الدفعة التالية من السفن للرسو. المشكلة هي— هل ستكون التالي الذي يصعد إلى السفينة؟ أم يجب أن نقف على الشاطئ ونراقب القارب وهو يغادر؟ $BTC $ETH $SOL #贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元